在A股市场，再精妙的研报和再准确的预测，最终都要通过实际交易才能转化为收益。然而，我们的市场环境特殊，存在涨跌停限制、T+1交易机制、散户占比高以及政策影响显著等特点，这使得源自西方的交易理论往往难以直接适用。
今天，我们将重温洪榕校长11年前总结的"本土十大交易法则"：从热身试错到不交易的至高境界，这些法则都是将A股特色融入骨髓后提炼出的实战智慧。
读完本文后，不妨对照自己的投资账户，筛选出适用的策略——请记住，能让你安然入睡的交易，才是真正的好交易。
交易环节在整个股市投资中占据着举足轻重的地位，而A股的独特环境催生了我们自己的交易哲学。
今天，我们来探讨一个大家普遍感兴趣的话题。
过去，我们曾深入探讨过投资理论、技术分析和基本面研究等话题。但实际上，投资还有一个至关重要的环节：你所有的分析、判断和观点，最终必须通过交易来实现其价值。这个环节就是交易。
买卖行为是整个投资过程中不可或缺的一环。关于交易技巧的书籍和观点在市场上比比皆是，各种交易法则和实战策略层出不穷。
我一直致力于研究交易本身在投资过程中的重要性。我拜访过众多交易大师、公募基金经理和私募基金经理，与他们进行了深入交流，甚至研究了涨停板敢死队的典型交易模式。在这个过程中，我发现高手们对交易的理解惊人地相似，他们遵循的原则也大同小异。今天，我将把这些总结出的交易法则分享给大家。
曾有一位美国人，他写过一本名为《趋势交易》的书，我们有过深入的交流。关于涨停板敢死队，他印象深刻，因为美国市场没有涨跌停板制度。他询问这是否与美国某位基金经理的交易模式相似——那位基金经理只购买创历史新高的股票，而且业绩相当出色。大家看，这是不是异曲同工？
交流之后，我意识到，由于我们特殊的交易制度，形成的交易方法可能与华尔街或西方总结的大相径庭。许多人学习所谓的技术分析，但在实际交易时却发现难以应用，原因何在？因为这些理论大多源自西方，并非基于我们的交易制度总结而来，难免"水土不服"。
因此，今天我要分享的，是结合我国交易制度总结出的十大交易法则。
第一法则：热身
这类似于运动前的准备活动贵茶茗汇招商政策。在进行重大交易前，就像长跑前需要热身一样，你必须做好准备工作。热身的作用是什么？
正如跑步前充分热身能避免运动中拉伤，交易时，尤其是重大交易前，也需要热身动作。怎么做呢？其实就八个字——小单试错，盈利加码。
什么是小单试错？就是开始时不要投入过大资金，应用小单测试，验证你之前的分析是否有效。盈利加码又是什么概念？如果小单进场后发现市场走势与预期完全相反，被套牢了，反而应该平仓；只有小单盈利了，才考虑加仓。这就是热身动作的真谛。
第二法则：投资龙头板块的龙头股
在一轮牛市或较大行情中，投资龙头板块的龙头股，是获取丰厚回报的最佳途径。例如，早期投资者买入四川长虹、深发展，上一轮牛市买入中信证券，本轮牛市买入乐视网，这些都是典型的龙头板块龙头股。
龙头股的最大特点是涨幅惊人，通常至少上涨三倍，高的可达十倍、二十倍，否则就不配称为龙头。在热门板块中，往往会出现这样的龙头股票，交易活跃度极高贵茶茗汇返佣手续费。
如何识别龙头板块的龙头股？这里分享七大特征：
- 必须代表产业发展方向；
- 股本具有大幅扩张能力；
- 题材丰富，有故事可讲；
- 具有市场号召力；
- 股本大小适中；
- 行业领军地位；
- 拥有优秀的领导者。
具备这七个特征的股票，往往容易成为市场龙头。
第三法则：牛市战法
有人说牛市很容易，随便买只股票就能上涨，人人都能赚钱。但你会发现，牛市中很多人其实非常焦虑，因为他们没能赚到大钱。我一直强调：牛市不赚大钱，熊市必定亏大钱。因此，要珍惜来之不易的牛市行情。
牛市战法中有一条关键原则：舞步必须精准。这句话说起来容易，做起来却很难。舞步精准的人操作起来游刃有余，动作优美自如。别人跳迪斯科，他就跳迪斯科；别人跳慢三慢四，他也跟着慢三慢四。如果弄反了，别人放慢三舞曲，你却跳迪斯科，岂不贻笑大方？
这就是我们所说的，券商板块强势时做券商，中小板强势时做中小板，创业板强势时做创业板，一带一路概念强势时又转向一带一路。有人质疑哪有这么精准？告诉大家，确实存在。在牛市战法中，这被称为板块轮动，我们之前讲的"痛点变甜点"，其实就是按照这个节奏来的。
然而，在牛市战法中，这还不是最重要的，最重要的是一旦舞步乱了如何调整。举个例子，你踏空了，看到股票天天上涨，内心煎熬不已。当你实在忍不住冲进去时，市场往往开始调整，你会感到非常不适，这就是舞步乱了。我告诉大家，牛市战法中有一个很好的方法：在大跌时调整舞步，逢大阴线调仓换股。
牛市战法中还有一个简单有效的方法：持股不动。如果你选择的板块或股票不错，在牛市中采用持股不动的方法，最终可能会获得最大收益。
第四法则：中国式对冲
对冲是一个专业术语，市场上有很多对冲基金和套利机构，他们采用各种对冲策略。但这些套利方法来到中国后，往往会遇到很大困难，因为我们的交易规则、方法和品种都不够完善。要完全实现对冲相当困难。此外，我们的投资者特别不成熟，市场经常出现好的股票涨上天，差的股票持续下跌的情况，根本无法对冲。你的对冲可能损失巨大，你认为开始的差距是10%，最终可能扩大到20%、30%。如果你按照10%的差距预期5%的收益，那就麻烦了。
因此，我所说的中国式对冲是一种策略，不是为了控制风险，而是为了获取更大收益。举个例子，什么叫中国式对冲？中国目前正处于行业变革过程中，经常有一些行业处于开放阶段，比如券商行业，行业开放一直笼罩在券商头上。由于原来券商牌照监管不再审批，大家认为他们有垄断利益，一旦这个行业开放，谁都可以做证券业务，这个行业就会面临很大挑战。
如果你持有券商股票，就会一直担心这个风险。这时，对冲的机会就出现了：你可以买入一些券商股票，同时买入一些可能成为券商的公司，也就是服务券商或服务股民的公司，如做软件的、财经资讯的、证券系统的公司。这样的公司没有几家。一旦放开牌照，它们有能力进入证券行业，那时股价会大幅上涨。
券商加券商服务，一个典型的中国式对冲组合就形成了。实际上，这种组合在A股市场有很多。
第五法则：中国式趋势交易
为什么叫中国式趋势交易？A股有其特色，以趋势投资者为主，原因有三：一是个人投资者众多；二是政策影响显著；三是交易规则特殊。这三个因素决定了在A股市场，赚大钱的人一定是做趋势的。既然如此，我就将这种方法总结为中国式趋势交易。
我们之前节目中提到的12字真言——"小盘股、中行情、大板块、长战略"，其中就蕴含了一个典型的趋势交易好方法。如果对宁波敢死队的交易方式有较多研究，可以将其归纳到这里，因为他们是典型的趋势投资者。
什么是涨停板敢死队？就是当某只股票封涨停板，涨幅达到9%时他们才开始买入。他们追求的就是这个趋势：既然今天大面积封涨停，明天惯性高开上冲，他们平仓后就能获得可观利润。
我曾说过，涨停板敢死队在我眼中是"胆小鬼"，为什么这么说？他们做的是趋势，就像一辆停在60度、70度坡上的汽车，敢死队赌这辆车会往下溜，这个概率很大，因为惯性使然。但许多投资者在赌什么？他们在赌一辆停在平地上的车，赌这辆车是向前开还是向后倒。同样是赌方向，一辆在70度坡上，一辆在平地上，谁会赢？这就是趋势投资的精髓。
趋势投资还有一个"盘感"的概念，必须有趋势时才能做趋势投资，没有趋势时盲目操作，就会有大问题。
第六法则：先发制人
先发制人，后发制于人。围棋中，先手方必须让子，可见先手的重要性，先手方更容易获胜。
人们通常认为"先发制人"与股票投资理论相悖，因为先发制人属于左侧买入，风险较大，最好等趋势形成后再右侧买入。这是许多人的观点，但为什么我主张先发制人？因为这个方法在牛市中非常有效。
在市场上，谁能赢得一场交易？心态好的能赢，心不乱的能赢。当市场有人慌乱时，越乱、越慌越好，因为他们操作盲目，不可能获胜。什么时候有这样的机会？就是暴跌时，大盘暴跌或某个板块暴跌时，甚至是在下跌一段时间后加速下跌时，或者出现莫名其妙消息导致大跌时。这时我们可以"捡皮夹子"，这其实是一种典型的左侧交易。
首先，你必须看好这个行业和股票，如果不看好，任何时候都不要交易。那么何时买入？选择大跌时买入，左侧交易，先发制人。举个例子，大家可以看看乐视网去年12月的走势，曾经大跌，但它先于创业板见底，很早就走出一波行情。当创业板见底，所谓的右侧出现时，乐视网已经上涨了百分之好几十，这时你还敢买吗？你只能看它表演了。如果你做了先发制人，后面整个翻倍的行情都属于你。
当然，先发制人者可能因为行动过早而心态失衡贵茶茗汇 10 元 / 手现货。因此，交易前准备工作越充分越好，这样在行情演变过程中，无论发生什么问题，你都不会心慌，不会影响心态，这才是最重要的。
实际上，先发制人在板块轮动中应用效果很好。大家可以看到，去年12月之后，主板一直在涨，而创业板一直在跌。但到1月6日，创业板见底，二八转换完成。在下跌末端，创业板指数有一个加速下行过程，这是左侧交易的绝佳进场点。所以说先发制人在这种板块轮动中非常有效，因为后面你可能不敢买了。
第七法则：跳出
在投资过程中，无论是牛市还是熊市，你经常会有一个阶段特别痛苦，痛苦到晚上睡不着觉，白天没精神。在这种状态下，你能做好股票吗？很难。这时有一个最好的方法，叫"跳出"——清仓，把所有股票抛掉。就像跳舞时，你乱了脚步，总踩到别人，该怎么办？跳出舞池，等下一曲开始。
有些人特别难过时也会把仓位全部砍掉，立马感到轻松，终于解脱了，但这是被动解脱，不是主动的。你被吓坏了，发誓再也不投资股票，再也不进入股市。可往往就在这时，你还没高兴一两天，就发现你砍掉的股票开始大涨，心态又坏了。等它涨高到你实在受不了，你又买进了。这不叫跳出，这是被迫平仓。
赢家也有心态不好、舞步凌乱的时候，他们会砍掉仓位，站在场外观察，目的是在平静的心态下，找到再次进入舞池、买进股票的机会。这才是跳出的真正目的。跳出来后，心态平和了，客观了，再来感受市场，但这一定是为了再次进入市场，而不是要与股市说再见。
这就是跳出的功效。
第八法则：会卖的才是师傅
这句话很多人都听过，但我今天要讲的与大家过去听到的有所不同。
真正会卖的人，不是天天想着赚多少就卖。就像你给自己设定某只股票涨20%就卖，这是胡扯！你怎么知道它就涨20%，后面不会再涨50%、100%、200%呢？你不撞南墙不回头，心态会变坏。这是刻舟求剑的思维，股市是变化的。一只股票在2000点可能涨到15元可以卖，但指数已经到4000点了，你还认为涨到15元就该卖，肯定不对。
真正会卖的人有什么特点？就是不贪。有些人赚一点点就走了，认为这就是不贪，但他们抛股票的目的是想跌下来再买，这恰恰是贪心。你怎么知道涨到哪里？尤其是在牛市中，有些股票会涨一倍、两倍、三倍、四倍、五倍，你拿得住吗？他们的卖出思维肯定赚不到这个钱。
我有一个特别有效的方法，为什么去年我们能将券商股拿到几倍，从几元涨到30元还能拿得住？原因很简单，我给大盘定了位：先判断是否为牛市。既然判断是牛市，我给自己设定一个规则：大盘如果不调整20%，就不考虑牛市结束的问题。如果哪一天大盘调整20%了，我再好好研究调整的性质，要不要改变策略。
个股的调整幅度可以放大到30%，也就是最多把30%的利润还给它，那时再考虑卖不卖出。当你确定要卖出时，反而应该在上涨过程中卖，就像确定要买时，应该在大跌时买进，逢大阴线加仓。
这才是我们所说的会卖。有人说他很会卖，这次又卖了个历史高价，他以为自己是神仙，其实一点意义都没有，他根本不叫会卖的人。
关于"会卖的才是师傅"，市场也总结过很多，我认为这几句话对我们如何卖股票有指导意义：
第一句，要耐得住寂寞贵茶茗汇电脑 PC 端交易。有些股票买了后可能长时间不涨，这时你要耐得住寂寞；
第二句，要砍得了亏仓。亏了钱的股票千万不要不舍得卖，卖掉亏钱的，留着赚钱的，是基本交易法则；
第三句，要经得起震荡。很多散户经常在震荡过程中卖了个低价追个高价；
第四句，要跟得住趋势。一只牛股不要稍微涨一点就卖了，就像我之前提到的中信证券，不能因为单纯涨得多就卖了。
那么何时离场？我也总结了几句话：
第一句，跌无量不怕。下跌过程中没有量，一点都不用担心，跌的时候卖的人是赢家，只要他不肯卖，也就是没有量，一点都不用怕，跌的时候怕的是有量；
第二句，盘无量不慌。盘整时，如果量也很小，就不用慌，与跌无量的道理相同；
第三句，量比价先行。上涨先有量，后面才有更高的价格，这几乎是准则；
第四句，无量新高离场看。这句话我未必完全认同，因为行情到后期，由于大家都认同，筹码锁定较好，上涨时成交量会变小。你会发现后面可能还会创新高一段时间，但不放量了，至于能涨多高，很难判断。不要简单地认为创新高量不够就走，就像前一轮牛市，最终到了6124点，但最大成交量是在4000多点。所以，这句话要结合其他情况判断。
第九法则：防深套交易法
牛市后期有一个显著特征：散户的胆子越来越大，开始不怕被套。因此，当初6000点见顶后，刚开始散户不怕套，等到他们反应过来时，已经深套，走不了了。
我来描述一下散户是如何不知不觉被套的！如果出现这种情况，你要小心，这可能是熊市来临的征兆。
第一种被套模式：刚开始大盘不跌，而你的股票在跌。这时你会想，大盘涨得挺好，我的股票调整一下也没关系，牛市还没结束，我就不走了。就这样，你莫名其妙地不走，这是第一阶段。等到第二阶段，大盘开始跌了，你会发现自己的股票已经跌了很多，到了支撑位，心想已经跌了这么多，我干嘛要走。但大盘那时开始跌了，你就被一直拖进去了。
第二种被套模式：与第一种相反。大盘开始大跌，你的股票很强，你感觉很舒服，笑傲江湖。你看别人的股票都跌，你的走得很好，这时你不会走，先被拖在里面了。等你的股票也开始跌时，大盘已经跌了很多，开始小反弹。这时你想，大盘都反弹了，我的股票比大盘还强，又不走了。但大盘其实没反弹多少就又下去了，然后你的股票继续下跌，等你反应过来，已经套了很多了。
第三种被套模式：大盘跌，你的股票也跌，这时你很慌了，可能马上抛掉手中的股票，转而去买那些还在涨的股票，没有彻底出来。等大盘跌得差不多了，开始反弹时，你买的股票开始跌了，这就回到了上一种模式。
这三种模式把三类散户全部套进去了，等他们反应过来时，已经走不了了，慢慢变成深套一族。
这三种套人的模式，你总逃不掉一种，就被套进去了。那么如何解决？我给大家讲三个防深套的方法。
第一个方法与前面讲的异曲同工。买完股票后，必须给自己设定规则：只要牛市不结束，你的股票都没问题。但是牛市一旦结束，就要防止被拖进去。所以，先要判断是否为牛市，就是我前面讲的大盘不调整20%，就不考虑牛市结束的问题。这个很重要，别真到20%的时候，又不思考是否该离场。还有个股的调整，不是看手上利润的调整，而是看这个股票整个涨幅的。它调整多大要参考这一轮行情涨了多少，如果可能调整30%以上，那就很危险。
这是防深套的方法，最多只套你30%。当然，这是在你水平最差、买到历史高点的情况下，一般是最后股票调30%，你可能只套了百分之十几。但这时如果不走，你可能套20%、30%、40%、50%。这就是我讲的防深套第一种方法。
第二个方法，是防止被龙头股套牢。龙头股的最大特点是最后阶段一般会暴涨。如果出现那种暴涨，尤其是它之前已经涨幅很大，已经好几倍了，最后又出现连续涨停，这时你要考虑离场。
一般三倍是一个临界点，好股票涨了三倍时，你要小心了，因为再好的股票涨幅太大，都可能会有问题。反过来，牛市中大部分好股票都三倍以上，没到三倍就不用太担心。这是第二个防深套的方法。
第三个方法，卖不卖出的原则是：如果你现在不卖出，也能确保心态不会变坏，那就可以不抛。你不能假借这个股票不会跌，自己要先想好即使它下跌，你心态没问题，这时可以不抛。但如果它继续下跌，你会心态变坏，已经到临界点，就必须抛出，防止被深套。
深套很痛苦，被深套的人不是简单地错过这轮行情，最痛苦的是会错过下一轮行情，这才是关键。如果你被深套了，心态绝对变坏，一旦变坏，未来的机会也与你无关了。
第十法则：不交易
不交易也是交易法则吗？这是交易的最高境界。
实际上，除了做对冲交易、超级短线或程序化交易的人必须频繁交易外，其他在股市赚到大钱的人，交易都不频繁。
做到不交易太难了。现在看行情方便，下单便捷，鬼使神差就买进，鬼使神差就抛掉。本来计划做得好好的，但看到行情一变化，立马六神无主，迫不及待就交易了。
因此，不交易恰恰是交易的最高境界。很多基金经理带我们参观操盘室时，会贴着座右铭般的交易原则，给自己提醒。有一位基金经理是这样写的：
第一句话，不因仓轻而交易。不要因为自己仓位很轻就一定要去交易。交易是因为你认为有钱赚，能买到好股票，才去交易的，而不是说我现在仓位太轻了，不交易很难过；
第二句话，没有计划不交易。很多散户没什么计划，脑袋一团浆糊，莫名其妙就交易了。今天钱打进来了就要交易，明天看到电视里提示风险，就把股票抛掉，一点计划都没有，或者做了计划也不执行；
第三句话，不因传闻而交易。基金经理消息非常多，每天都能听到很多传闻，但他不会因此随便交易。而我们散户，很多人听到风就是雨，跑进跑出比谁都快；贵茶茗汇现货交易平台
第四句话，不因手痒而交易。有些人可能手很痒，今天很无聊，不交易太难过了，总要买卖一下，不给券商交点钱，难过死了；
第五句话，不明风险不交易。这一点非常重要，交易前你至少要知道水深水浅，很多人却是先交易了再说，其实交易后才发现风险是自己不能承担的。
所以，交易是一件必须认真对待的事。今天我们讲的这十大交易法则，每一个背后都有很多值得回味的东西。因为最终所有的价值必须通过交易实现，而且如果交易执行不够好，会影响你的策略，甚至影响你对未来行情的判断。很多人就是因为交易不慎，造成后续步骤紊乱，最终错过一轮行情。
另外，适合你的就是好的交易方法，不适合你的都不是好的交易方法。能力、心态、资金量等因素不同，大家采用的交易方法也不一样。但有一点，交易要以不让自己心慌为第一原则。
A股市场正稳步前行，券商行业全力以赴，行情走势前所未有！
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